마지막 돈 거래 옵션
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★★★개인투자가들이 파생상품 시장에서 망해가는 과정!★★★
코스피 우량주=>코스닥 개별 종목 =>옵션투자=>선물 거래 개인
주식투자하다가 한 방에 벌어들일 생각으로 코스닥 작전 개별 종목을 투자하지요.
이렇게 하다가 돈을 잃으면 옵션 시장으로 갑니다.
이것도 재미가 없으니까 마지막 베팅을 선물로 하다가 3개월만에 깡통차거나 망합니다.
개미들이 어떻게 파생상품으로 돈을 법니까?
외인이나 기관들을 어떻게 이길 수가 있느냐구요?
그래서 누구한테도 절대로 파생에는 투자하지 말라고 합니다.
제가 선물회사에 5년을 근무했는데, 기관투자가조차 선물이나 옵션으로 돈을 벌지 못합니다.
버는 기관들이 있기는 하지만 병아리 눈물만큼 먹더군요.
하물며 개미들이 무슨 수로 돈을 번다고?
기본으로 돌아가서 투자하기 바랍니다.
우량주를 마지막 돈 거래 옵션 매매하든지 아니면 조금 더 나아가서 코스닥 우량주를 매매해야 맞겠지요.
한번 잘못 발을 들여 놓으면 헤어나기 어려운 곳이 파생상품 시장입니다.
선물 투자했다가 망가진 손길승 회장이나 최태원 회장에 대해서 듣지도 못했나요?
우리나라에서 와이즈 에셋은 옵션 거래(스트랭글 매도)하다가 도이치 증권에 당해서 결국 문을 닫고 말았습니다.
150년의 역사를 자랑하는 베어링 증권을 단 한방에 파산시킨 닉 리슨은 어떻고?
블랙 앤 숄즈 옵션 모형으로 노벨경제학상을 수상한 놈들이 운용한 롱텀캐피탈 매니지먼트 사도 파산했는데.
JP모건은 CDS에 잘못 투자했다가 올 초 유럽에서 큰 코를 다치고 입방아에 오르내리고 말았습니다.
그런 사람들도 당하는데 여러분들은 돈이 많습니까? 기법이 뛰어납니까? 투자심리를 통제할 줄 압니까?
파생상품은 개인투자가들이 할 상품이 아니라는 것을 강조하는 의미에서 제가 선물회사에서 근무한 것까지 밝히고 말았습니다.
늦어지더라도 차근차근 기본을 배워서 투자리스크가 적은 상품에 투자하시기 바랍니다.
본래 현물조차도 리스크가 큰 상품인데, 선물 등 파생상품은 리스크가 훨씬 크고 변동성이 크기 때문에 개인투자자들은 심리의 파고를 극복하지 못합니다.
지금은 현물투자할 시기이지 절대로 선물이나 옵션을 거래할 때가 아닙니다.
이론적으로 개미들이 파생상품으로 돈을 벌 수 없는 논리를 얼마든지 설명할 수 있습니다.
위의 파산 사례는 극히 일부에 지나지 않습니다.
이보다 실패사례는 감추어져 있을 뿐, 훨씬 많습니다.
파생상품으로 이미 망가지신 분들!
투자해서 안된다고 결론이 났으면 시장에서 물러설 줄도 알아야 합니다.
10년 만에 돈벌 수 있는 기회는 현물시장에 있는 것이지 선물시장에 있는게 아닙니다.
지금까지 썼던 수 편의 제 글은 현물 투자를 하고 계시는 개인투자자들을 위해서 글을 적었습니다.
개인들이 선물투자로 돈을 벌 수 있다는 허황된 꿈을 버리고 현실로 돌아오시기 바랍니다.
현물 시장에서는 여러분들을 얼마든지 맞이할 준비가 되어 있습니다.
돈을 벌어서 잃은 돈을 복구하시고 꼭 성공한 투자자의 반열에 들기를 기원합니다.
적시출격 09.16 04:39
댓글 초보바람돌이 09.16 08:03
댓글 폴로맨 09.16 09:15
유럽이 이지경에 이른 결과도 미국 서브프라임에 투자한 까닭이죠. 미국 대형 투자은행도 만신창이가 된 상태. 파생은 파산의 지름길.
댓글 Forexer 09.16 09:44
저는 개인적으로 반대로 하라고 권하고 싶네요. 이왕 할거면. ㅎㅎㅎ
댓글 jaki7 09.16 12:12
아무리 많이 벌어도 한방에 망합니다. 이것이 선물 옵션 파생상품입니다. 1만%벌어도 100% 손해나면 아무것도 남는것이 없는 것입니다. 그래서 위험한 것입니다. 파생에 몰빵하는 놈은 불구덩이에 뛰어드는 미친놈 입니다.
댓글 보다좋은내일 09.16 12:31
개인들은 파생해서 절때로 돈벌지못합니다. 어떻게하다 외인과기관의 이익포지션과같을때만 조금먹을수있습니다.허나이또한 바로이익실현안하면 곧바로 손실,그상태에서 물타기하면 바로깡통.
댓글 보다좋은내일 09.16 12:36
어차피망할것 꼭해야한다면 풋 매수,선물매도하세요 싫으면 그돈으로 가족과함깨 맛난것,좋은곳에 여행가세요.선물옵션은 절때로 하지마세요. 99번먹은것보다 한번잃는게 훨씬큽니다.
댓글 yglee00 09.16 13:37
개인들을 위해 모처럼 참 좋은글을 접합니다. 파생은 파멸이라고 누차 강조를 했지요. 정신적 지주인 선배 세분들은 오직 현물에서 많은 수익을 내고 있습니다. 너무도 단순하게 차트와 수급만 봄니다. 보조 지표도 그분들에게는 도움이 안된다고 합니다. 종목의 흐름 속에서, 수익의 마지막 돈 거래 옵션 극대화를 위해 한달 이상도 들고 있습니다. 마켓오더님의 글을 읽고 파생에서 손절하는 분들이 많았으면 합니다. 성투 하시길 기원 드림니다.
댓글 즐거운광대02 09.16 13:42
잘읽었습니다. 퍼담아갑니다. 감사.
댓글 슛팅 09.16 23:43
개인과 기관이 사면 마지막 돈 거래 옵션 외인이 팔고 외인이 사면 개인과 기관은 파는데 어찌 돈을 벌 수 있을까요? 돈많은 외인들의 장난에 절대 놀아나지 마십시오.ㅎㅎ
댓글 슛팅 09.16 23:46
세계최대의 옵션시장 코리아, 금융당국과 외인의 결탁으로 수출해서 번 돈 고스란이 외인 주머니로 빠져나가고 있지요.ㅎㅎㅎ
댓글 슛팅 09.16 23:51
7월25일 이후로 외인들이 거의 연속 20일 순매수 꼭 기억하시라. 선현물 15조 이상매수. 미국 유럽 향후 무제한 국채매입 발표. 지난주 증권주 폭등. 더 이상 무슨 말이 필요한가요?
댓글 슛팅 09.16 23:58
대한민국 국민은 당장에 선물 옵션 손을 끊고 우량 주식 매집하라. 증권, 건설, 조선 ,화학주 위주로 .. 나중에 지수 3000에서 외인, 기관 설거지에 뒷북치지 않으려면 말이다..
댓글 주식기계 09.17 12:35
그러면 압구정동 미꾸라지는 어떻게 설명할 수 있습니까?
댓글 여우909 09.17 16:20
최태원 회장은 주식선물이 아닌디. FX.
댓글 대찬주식인s 09.17 18:57
댓글 덕림sure 09.19 00:51
과연정상적이고 규모가있는 대형기관이나 증권이 파생으로돈벌고자할까요 글자그대로 헷지보험용으로 파생상품을거래하는기 맞지않나요 물론 파생시장이 커져서 중소기관,개인큰손,외국인투기세력등이 파생에죽어라 싸우는데 오히려 주식보다는 파생이 좀더공정한게임이아닐까요 계급장떼고 그나마 붙을수있는곳이 파생이라생각됩니다 우리나라 사람의 특성인 "빨리빨리"는 결과를 빨리보고하는 심리때문이지 결과를보는것과 무관하게 태생이빠른것은 아니라봅니다 단순히 일봉차트만가지고도20ma를기준으로해서 선물과등가옵션헷지로 돌파시매수이탈시매도를무조건적으로 진입해서 결과를보면 일년정산해보면 잃지는않을겁니다 여기서굳이옵션으로 헷지하는이유는 리먼사태,911 써킷브레이크,사이드카등등 이럴때 보험입니댜 주식으로종목을고르는것도어렵고 5개로분산투자해서 일년정산으로 4개는-20%%씩손실 1개는100%이익을보더라도 전체투자금대비 4%여기서수수료 세금떼면 은행에 적금넣어두심이..
댓글 비는내리고 09.20 21:26
돈 벌수 있는 곳은 어디든지 많지만 . 언제 그곳을 챙겨 떠나느냐가 중요하죠 담구었을때 기분으로 칼질하고 떠날줄도 알아야~~~되는데. 인간이란 100억을 벌어도 떠나지 못하는 것을~ 그건 돈버는 재미가 제일 행복하다는 것을 알았기 때문입니다. 어데 쓸데도 없어요~
댓글 강태공92 09.22 14:39
맨끝에 바뀌었네요. 맨끝이 옵숑.
댓글 옵티미즘 10.17 13:28
테슬라 매출의 비밀과 일론 머스크의 스톡옵션
테슬라 주가 상승세가 무섭습니다. 지난 3월 코로나 영향으로 모든 주가가 폭락한 이후 꾸준히 상승하더니, 지난 1일에는 도요타 시가총액을 넘어서며 세계 1위 자동차 업체에 등극했습니다.
특히 2분기 깜짝 흑자를 기록하며, 4분기 연속 흑자를 달성했는데요. 덕분에 테슬라는 S&P500 지수 마지막 편입 조건을 충족했습니다.
이 글에서는 S&P500 지수와 테슬라 매출의 비밀 그리고 일론 마지막 돈 거래 옵션 머스크와 테슬라의 관계 등에 관해 알아봅니다.
S&P500 지수와 테슬라
S&P500 지수는 미국 신용평가 회사 스탠더드앤드푸어스(S&P)사가 만든 지수로 500개 대표 종목을 뽑아 시가총액으로 산정한 지수입니다.
S&P500은 다우존스평균주가, 나스닥지스와 함게 미국 3대 지수로 불리는데요. 세계적인 투자자 워렌버핏은 자신의 유산 중 90%를 S&P500 지수에 투자하라고 했을 만큼 이 지수의 명성과 안정성은 유명합니다.
글로벌 투자은행 골드만삭스에 따르면 애플, 마이크로소프트, 아마존, 구글, 페이스북 등 기술 기업 시가총액 비중이 전체 S&P500 지수의 23%를 차지합니다.
S&P500 지수 편입은 S&P 다우존스 인디시즈의 지수 위원회가 결정하는데요. S&P500 지수 편입 조건은 ▲미국에 본사를 둬야 함 ▲시가총액 82억 달러(약 10조 원) 이상 ▲4분기 연속 흑자 등이 있습니다.
그동안 테슬라는 4분기 연속 흑자 조건을 만족하지 못했는데요. 이번 2분기 흑자로 4분기 연속 흑자를 달성해 테슬라가 드디어 S&P500에 편입되느냐는 기대감이 커졌습니다.
하지만 S&P500 지수 편입은 시가총액과 흑자 등 정량적 요인만으로 이뤄지지는 않는데요. 하워드 실버블랫 S&P 다우존스 인디시즈 수석 지수 분석가는 “시장을 대표하고, 유동성과 규모를 갖췄다는 점에서 알고리즘에 부합해야 한다”고 말했습니다.
이처럼 S&P500 지수에 속한다는 것은 양적, 질적 요소를 모두 충족한 것을 인정받은 기업이라는 뜻이 됩니다.
테슬라가 S&P500 지수에 편입될 경우 역대 편입 종목 중 가장 시가총액이 큰 기업이 되며, S&P500 지수에서 약 1%를 차지하게 될 전망입니다. 또한 편입만으로 이 지수를 추종하는 펀드 등에서 3백억 달러(약 36조 원) 규모 자금이 추가로 테슬라에 유입될 것으로 예측됩니다.
테슬라 매출 7%는 탄소 배출권
자동차의 탄소배출 규제가 강력한 미국 캘리포니아주와 유럽 등지에선 생산되는 모든 차량의 이산화탄소 배출량을 정해놓습니다. 이 기준을 못 맞추는 업체엔 과징금을 부과하는데요. 만약 이 과징금을 내고 마지막 돈 거래 옵션 싶지 않으면 다른 자동차 업체가 가진 탄소배출권을 사면 됩니다.
테슬라는 친환경차만 생산하기 때문에 탄소 배출량이 정해진 기준을 한참 밑돌고, 그렇게 얻은 탄소배출권을 다른 자동차 업체에 판매합니다. 이번 2분기 테슬라 탄소배출권 거래 매출은 4억 2천 8백만 달러입니다. 이는 총 매출의 7%입니다.
테슬라가 탄소배출권을 팔지 못했다면 2분기 3억 2천 4백만 달러 적자를 기록했을 것이란 분석이 나옵니다.
2019년 4분기에 분기 판매 대수 10만 대를 돌파했고, 지난 3월에는 누적 판매 대수 1백만 대를 돌파했습니다. 하지만 매출 7%가 탄소배출권인 만큼 여전히 더 많은 성장이 필요하다는 의견인데요.
상반기 테슬라 전 세계 판매량은 18만 대로 해마다 1천만 대 안팎을 판매하는 도요타와 폭스바겐, 르노-닛산 등은 물론 700만 대를 팔아온 현대자동차 그룹에 비해서도 비교가 되지 않습니다.
그럼에도 상반기 전 세계 주요 자동차 브랜드가 최소 20% 이상 판매 감소를 기록한 가운데, 테슬라만 10% 판매 상승을 기록한 것이 기대감을 갖게 만듭니다.
앞으로 환경 규제가 더 강해질 거라는 의견이 나오는 가운데, 테슬라 매출 7%인 탄소배출권이 앞으로 테슬라 비즈니스에 어떤 영향을 미칠지 지켜봐야 합니다.
일론 머스크와 테슬라의 관계…스톡옵션 12단계
그렇다면 S&P500 지수 편입 조건을 충족하고, 세계 주요 자동차 브랜드와 어깨를 나란히 한 테슬라 CEO인 일론 머스크의 연봉은 얼마일까요? 답은 0원입니다.
일론 머스크는 연봉을 받지 않습니다. 대신, 스톡옵션 계약을 했는데요. 최근 상승세로 일론 머스크는 두 번째 스톡옵션 조건을 충족할 전망입니다. 조건이 충족될 경우 일론 머스크가 벌 금액은 약 17억 7500달러(약 2조 원)로 예상됩니다.
일론 머스크는 2018년 CEO 계약 당시 연봉 대신 12개 스톡옵션을 주주총회에서 승인받았습니다. 계약 조건은 12단계로 나눠져 있는데요. 조건이 충족될 때마다 테슬라 주식 169만 주를 주당 350.02달러(약 42만 원)에 매입할 수 있습니다.
조건은 간단합니다. 1천억 달러 도달 이후 시가총액이 5백억 달러(6개월 평균)씩 증가할 때마다 스톡옵션을 행사할 수 있습니다. 테슬라 시가총액이 6천 5백억 달러(마지막 스톡옵션 조건)까지 오를 경우 2천 3백만 주를 매입할 권리를 갖게 되는 것입니다.
이 특이한 계약 조건이 일론 머스크의 열정을 더욱더 타오르게 하는 것일까요?
와레버스 인사이트
테슬라는 자동차가 아닌 전자제품이라는 말이 있습니다. 자율주행 기능을 탑재한 전기차 그 이상이라는 뜻이죠. OTA(Over The Air, 무선 소프트웨어 업데이트)로 자고 일어나면 새 차가 돼 있다는 말도 있는 것처럼, 많은 전자제품 마니아에게 테슬라는 버킷리스트 중 하나입니다.
이는 마치 애플 감성과 비슷한데요. 여러 경제 지표를 제외하더라도 단순히 소비자 측면에서 매력적인 제품이라면, 그렇게 소비자가 구매를 위해 줄을 선다면, 앞으로 테슬라의 상승을 지켜볼 만 하겠습니다.
마지막 돈 거래 옵션
러시아의 크림반도 합병에 대해 캐나다는 강한 반발을 표시하고 있다. 이 가운데 스티븐 하퍼 총리는 21일 우크라이나를 방문하고, 이어 네덜란드와 독일을 순방하는 일정을 발표했다. 이와 관련해 캐나다인은 하퍼 총리가 우크라이나에서 어떤 발언을 할지.
혈세 유용으로 여론 공세에 시달리던 앨리슨 레드포드(Redford·사진) 앨버타주수상이 사임한다. 주수상으로 선출되고 2년 6개월 만이다. 레드포드 주수상은 19일 앨버타주 에드먼튼.
BC주가 한·캐나다 자유무역협정(FTA)의 최대 수혜 지역이 될 전망이다. 특히 목재, 수산물, 액화천연가스(LNG)의 한국 수출이 늘어날 것으로 보인다. 반면 자동차산업 중심지인 온타리오주에서는 우려의 목소리가 높다. 한국산 자동차의 시장 지분이 더욱 확대될 수.
코퀴틀람 번슨 레이크(Buntzen Lake) 공원에서 20대 여성 2명이 길을 잃고 헤매다 구조대에 의해 9시간여만에 구조됐다.코퀴틀람 구조대 등에 따르면 이들 등산객은 18일 정오에서 오후 2시 사이 번슨 레이크 공원 산책을 나섰다 길을 잃었으며, 6시께 휴대전화를 이용해.
밴쿠버 한인 장학재단(VKCSF·이사장 이근백)이 2014/2015학년도 장학생을 선발한다.장학재단은 교민 사회 및 캐나다 사회의 발전에 이바지할 인재를 지원하기 위해 매년 장학생을 선발해 장학금을 전달하고 있다. 신청 자격은 장학금 신청 및 수령 시점을 기준으로.
18일 짐 플래허티(Flaherty) 캐나다 재무부장관(사진)이 사임 의사를 밝혔다. 플래허티 장관은 "민간 부문으로 돌아가기 위한 것"이라며 "올해 초 가족들과 상의 끝에(장관직 사임을).
통신비 부담이 더욱 커진 것으로 나타났다. 캐나다 공영방송 CBC는 최근 보도를 통해 “지난 2개월간 무선통신 기본요금이 신규 가입자 기준 최대 5달러 마지막 돈 거래 옵션 인상됐다”고 전했다. 전국에서 요금이 오르지 않은 지역은 매니토바주와 세스케처완주가 전부다.국내 3대.
제조업 경기가 회복세를 보이고 있다. 캐나다 통계청에 따르면 1월 제조업 매출은 월간 대비 1.5% 늘어난 504억달러로, 지난해 2월 이후 가장 큰 증가세를 기록했다. 상승률만 놓고 보면 BC주의 성적은 전국 평균보다 좋은 것으로 나타났다. 1월 BC주 제조업.
2011년 기준 캐나다에서 발생하는 증오범죄 사건의 52%가 인종차별에서 비롯된다는 통계가 발표됐다. 두번째로 큰 배경은 종교적 차이로, 마지막 돈 거래 옵션 25%가 이에 해당된다.이런 원인들을 종합해 볼 때 BC주도 증오범죄에서 자유로울 수 없다는 게 BC주정부의 판단이다. 17일자.
재외동포재단(이사장 조규형)은 ‘제16회 재외동포 문학상’ 작품을 공모한다. 재단은 재외동포의 한글 문학 창작활동을 장려하고, 동포 청소년들에게 한글의 중요성을 일깨우기 위한 재외동포 문학상 공모를 매년 시행하고 있다. 성인 부문에는 거주국.
미국 시애틀의 랜드마크인 ‘스페이스 니들’(Space Needle) 인근에서 방송 헬기가 추락, 최소 2명이 숨지고 1명이 크게 다쳤다.18일 캐나다 공영방송 마지막 돈 거래 옵션 CBC 등은 목격자들의 말을 인용 이날 오전 7시 40분께 코모(KOMO) TV 소속 헬기가 방송국 옥상에서 이륙하다 균형을 잃고.
17일 오전 밴쿠버 다운타운 텔러스 빌딩 건축 현장에서 가스 누출 사고가 발생해 인근 주민들이 마지막 돈 거래 옵션 긴급 대피하는 소동이 빚어졌다. 이로 인해 가스가 새어나온 지점으로 알려진 리차드가(Richard St.)와 롭슨가(Robson St.) 주변 도로가 두 시간 가량 통제되기도 했다.이번.
밴쿠버항과 화물트럭기사 노조가 벼랑 끝 대치를 계속하고 있다. 밴쿠버항은 노조가 파업을 계속할 경우 ‘화물 항만 이용 면허 정지’ 조치 등 강력 대응한다는 방침이고, 노조는 “협상 없이 파업 중단은 없다”며 파업을 이어 간다는 계획이다.로빈.
여자 쇼트트랙 대표팀이 세계선수권대회 1,500m에서 마지막 돈 거래 옵션 금은동 메달을 싹쓸이했다.14일 캐나다 몬트리올에서 열린 2014 국제빙상경기연맹(ISU) 세계선수권대회 여자 1,500m 결승에서.
대치로 치닫던 트럭운전기사연합 총파업이 정부가 제안한 중재안으로 출구를 찾을 수 있을지 주목된다. 13일 정부는 10% 운임 인상, 대기 시간 조정을 위한 산업 감시 위원회 설치 등 14개 개선 사항을 담은 중재안을 발표, BC주정부와 밴쿠버항이 이를 즉각.
SFU대학 연구진이 BC주 내에서 방사성 물질인 세슘134를 발견하자, 후쿠시마 원전 방사성 물질 누출에 관한 관심이 BC주민 사이에서 높아지고 있다.SFU연구진은 프레이저밸리 킬비파크(Kilby park)에서 채집한 토양을 검사하던 중 소량의 세슘을 발견했다고 밝혔다.
한인 학생들이 일본군 위안부 문제를 집중 조명한다. UBC 한인과학기술자협회(AKCSE) 소속 학생들은 AWWA(Awareness for WWII in Asia), BC ALPHA와 함께 오는 25일(화) 오후 6시 “위안부와 현재 진행 중인 여성에 대한 성적 착취”를 주제로 행사를 마련한다. 젊은 한인 학생들이.
BC주 일부 지역에서 홍역이 계속 확산되는 양상을 보이고 있어 보건당국에 비상이 걸렸다. 14일 프레이저 밸리 보건당국에 따르면 칠라왁에 있는 한 학교에서 홍역이 집단 발병한 이래 칠리왁과 아가시 지역을 중심으로 홍역 환자가 급속히 늘고 있다.
여성 버스 운전사를 무차별 폭행한 세 명의 여성이 경찰에 체포됐다. 대중교통 전담 경찰(Transit Police)에 따르면, 이들은 11일 오후 2시 15분경 남성 3명과 함께 밴쿠버 브로드웨이를 운행 중인 버스에 무임 승차했다가 이 같은 범행을 저질렀다.경찰은 “문제의.
캐나다 재향군인이 캐나다군내 제도적인 차별이 이뤄지고 있다며, 관련 문제를 조사하기 위한 청문회 개최를 13일 주장했다.공영방송 CBC에 따르면 노바스코샤주 재향군인인 루빈 카워드(Coward)와 월리 파울러(Fowler)씨는 흑인으로, 군 복무 당시 인종차별에.
옵션 만기일 10분만에 알아보기 (선물옵션 만기일 뜻, 변동성, 롤오버)
오늘은 선물옵션 만기일이란 무엇인지, 그 의미와 옵션 만기일에 발생하는 변동성에 대해 공부해보겠습니다.
지난번 포스팅을 보지 못하셨다면 아래 링크 참고해주세요.
안녕하세요. 돈 버는 지식을 이야기하는 유레카입니다. 여러분들은 선물 옵션에 대해서 들어보셨나요? 위험하다고만 들으신 분들이 많으실 거예요. 맞습니다. 선물 옵션은 이론적으로 100% 손실
1. 선물옵션 만기일이란?
2. 선물 옵션만기일의 변동성에 대하여
1. 선물옵션 만기일이란?
선물 옵션 포스팅에서 말한 것과 같이 선물과 옵션에는 만기가 존재합니다. 그래서 만기일이 중요하게 됩니다.
만기일 전 선물, 옵션을 청산해야만 하기 때문입니다. 물론 롤오버를 통해서 갱신할 수 있습니다. 롤오버에 대해서는 아래에서 다시 설명하겠습니다.
만기에는 총 3가지가 존재합니다.
매주 목요일마다 돌아오는 위클리 옵션 , 매월 두 번째 목요일에 돌아오는 월간 옵션(옵션만기) , 3개월마다 돌아오는 선물 만기입니다.
위클리 옵션에 대해서 잠시 설명드리면 2019년에 새로 생성된 파생상품입니다.
주요 거래제도는 기존 코스피 200 옵션과 동일하지만, 행사 가격 범위는 코스피 200 옵션의 1/2 수준인 ATM ±20 포인트로 적용됩니다.
만기일은 매주 목요일이고, 목요일이 휴일이면 그 전일인 수요일이 만기일이 됩니다. 또한 옵션 만기와 겹치는 둘째주 목요일은 제외가 됩니다.
옵션 만기일(월간 옵션)마지막 돈 거래 옵션 는 매월 둘째 주 목요일입니다.
그리고 선물 만기일은 3,6,9,12월 매 분기 마지막 달 둘째 주 목요일입니다.
따라서 선물 만기일과 옵션 만기일이 겹치는 3,6,9,12월 둘째주 목요일을 선물옵션 만기일로 정의합니다.
위에서 말한 내용을 정리해보면 아래와 같습니다.
① 위클리 옵션 : 매주 목요일 (목요일이 휴일이면 수요일이 만기일, 매월 둘째 주 목요일은 제외)
② 옵션 만기 : 매월 둘째주 목요일
③ 선물옵션 만기일 (선물 만기) : 분기별 마지막 달(3, 6, 9, 12월) 둘째 주 목요일
주가 지수 선물과 옵션, 개별 주식 선물과 옵션 등 4가지 파생상품이 동시에 만기되는 날을 뜻하고 위에서 설명한 선물 옵션 동기만기일을 일컫는 말입니다.
만기일에 선물, 옵션 매물들을 청산해야 하기 때문에 평소에 비해 큰 변동성이 커 마치 마녀들이 심술을 부리는 것과 같다고 하여 4 마녀의 날(Quadruple Withching Day)이라 부릅니다.
2. 선물 옵션만기일의 변동성에 대하여
선물 옵션 동기만기일에는 선물, 옵션과 연계되어 있는 현물 시장에도 매물이 증가할 수 있어 평소와 다르게 큰 변동성을 보여질 수 있습니다.
보통 아래 3가지의 이유로 평소에 비해 변동성이 크게 발생하게 됩니다.
① 많은 투자자들이 콜옵션과 풋옵션에 투자를 하고, 만기일에 수익을 얻는 부류와 손실을 입는 부류가 발생합니다. 배팅에 실패한 투자자는 계약 의무를 이행하기 위해 보유 중인 현물을 처분하게 되고 이로 인해 현물 시장에는 매물이 마지막 돈 거래 옵션 증가합니다.
② 외인들과 기관들은 고의적으로 자신들이 투자한 선물 옵션의 포지션으로 현물 포지션을 이동시켜 수익을 극대화시키거나 손실을 최소화 시키기 위해 현물가를 조정합니다.
③ 기존의 선물, 옵션 만기가 끝나면 다음 파생상품을 사야하는데, 이를 위해 현물 주식의 매수, 매도가 발생합니다.
쉽게 말하면 만기일 전까지는 선물과 현물과의 괴리율이 발생하게 됩니다. 하지만, 만기일이 되면 선물을 현물가로 청산을 해야 되기 때문에 선물가와 현물가의 가격차가 사라지게 됩니다. 이 과정에서 괴리율만큼의 변동성이 발생하게 되는 것입니다.
3. 롤오버에 대하여
선물시장에서 롤오버란 매수차익거래잔고를 차근월물로 자동이전하는 것을 의미합니다.
매수차익거래란 선물을 팔고 동시에 현물을 사서 차익을 보는 매매 방법을 의미하고, 선물 만기일에 선물가와 현물가가 일치되는 현상을 이용해 반대로 매매해서 수익을 발생시키는 방법입니다.
쉽게 말하면 롤오버(Roll-over)란 선물, 옵션 상품의 만기 연장 효과를 누리기 위해 거래기간이 다른 동일한 포지션의 상품을 매매하는 것을 의미합니다.
롤오버를 하기 위한 방법으로는 2가지 방법이 있습니다.
파생상품의 포지션을 먼저 정리하고, 다음 만기의 동일한 포지션을 가진 파생 상품의 계약을 체결하는 방법입니다.
예시> 3월 만기 선물 매수 포지션의 상품 보유시 3월 만기 선물 매도 포지션의 상품 계약을 체결하여 기존 상품을 청산하고, 6월 만기 선물 매수 포지션의 상품을 계약 체결합니다. 이때 근월물과 차월물의 가격차에 대한 수익 또는 손실이 발생합니다.
스프레드란 만기일이 다른 선물가의 가격차를 의미하고, 스프레드 거래는 이런 스프래드를 매매함으로써, 서로 다른 2개의 선물 상품을 동시에 사고파는 거래를 말합니다.
롤오버 물량이 많다는 것은 투자자가 증시를 긍정적으로 바라보고 있다는 것을 의미하여 이 경우에는 만기일에 변동성은 줄어들 수 있게 됩니다.
지금까지 옵션만기일이란 무엇인지, 그 의미와 선물 옵션만기일에 발생하는 변동성에 대해서 알아보았습니다.
여러 복잡한 내용이 많으므로 몇 번 읽어보면서 공부를 하시면 충분히 이해가 되실 것이라 생각됩니다.
선물지수는 현물지수의 선행지표이며, 따라서 선물에 대해 이해하는 것은 주식시장의 흐름을 이해하는데 크게 도움이 될 것입니다. 실제로 옵션만기일의 큰 변동성을 이용하여 선물, 옵션 포지션을 이용하여 투자를 하시는 분들도 많이 있습니다.
풋내기 창업자의 스타트업 창업하기 7화_스톡옵션 행사와 세금
오랜만에 7화를 씁니다. 7화에서는 스톡옵션 행사에 관련된 세금 문제에 대해 다루어 보려고 합니다. 스타트업에 근무하는 임직원은 연봉 외에 스톡옵션을 받는 경우가 자주 있습니다. 많은 스타트업은 우수 인재를 데려올 때 연봉이나 복지수준을 대기업 수준에 맞추어 주기 어렵기 때문에 임직원분들에게 스톡옵션을 부여합니다.
회사의 주식가치(마지막으로 투자받은 가치)가 5천원인 경우 스톡옵션을 5백원에 받는다면 주식당 4천5백원의 미실현 수익을 얻게 되는 셈입니다. (국내법상 벤처기업의 경우 현재 시가보다 스톡옵션 행사가를 낮게 발행할 수 있습니다. 벤처기업 인증은 여러모로 매우 쓸모가 많습니다. 아직 벤처기업 인증을 안 받은 스타트업은 반드시 받으시라고 추천드리고 싶네요^^;)
예를 들어 현재 주식가치가 5천원이고, 임직원에게 스톡옵션을 행사가 5백원에 1만주 발행한다면, 해당 직원분은 4천5백만원의 미실현 수익을 회사로부터 받는 셈이 됩니다. 만약 회사가 지속적으로 성장해서 주식가치가 1만원으로 증가한다면 해당 스톡옵션의 미실현 수익은 9500만원으로 증가합니다. 주식가치가 5만원으로 증가한다면? 미실현 수익은 4억9천5백만원으로 증가합니다.
하지만 위 숫자는 미실현 수익에 불과합니다. 실제 이 미실현 수익은 임직원이 스톡옵션을 행사하고 주식을 시장에 매각할 때 그때서야 실현(내 통장에 돈이 들어옴) 될 수 있습니다.
그런데 국내에서는 스톡옵션을 받은 직원이 옵션을 행사할 때 주식의 시가가 행사가보다 높은 경우 국세청에 소득세를 내야합니다. 시가와 행사가의 차액을 임직원이 받은 근로소득으로 간주하기 때문입니다. (국내에만 존재하는 마지막 돈 거래 옵션 매우 이상한 법이긴 합니다. 참고로 미국에서는 스톡옵션을 행사할 때는 세금을 내지 않고 행사한 주식을 매각할때 양도세를 냅니다)
어찌보면 주식 매도 전에는 내 통장에 돈이 들어온게 아니라 임직원 입장에서는 매우 억울할 수 있는데 국세청의 입장은 이렇습니다. ‘시가 5천원짜리 주식을 5백원에 행사하면 근로자 입장에서는 45백원의 근로소득(보너스)이 생기는 것과 마찬가지다. 그러니까 차액 45백원에 대한 소득세를 행사시점에 내라!’
그러면 스타트업 처럼 매출도 거의 없고 적자 상태의 비상장 회사 주식의 ‘시가’는 어떻게 결정될까요?
흔히 마지막 투자받은 주식 가치라고 잘못 생각하기 쉽습니다. 예를 들어 마지막 투자 받은 주식가치가 1만원인 경우 회사 주식의 ‘시가'가 1만원이라고 오해하기 쉽습니다. 그래서 스톡옵션을 행사하려고 하는 직원이 소득세 때문에 행사를 미루고 못하는 경우도 있습니다.
결론부터 말하면 비상장 기업의 ‘시가’는 마지막 투자받은 주식가치는 아닙니다. 특히 투자를 전환상환우선주로 받는 경우는 보통주와는 다른 성격이기 때문에 투자당시 주식밸류가 보통주의 시가로 여겨지기는 어렵습니다.
비상장기업의 ‘시가’는 상속세 및 증여세법(이하, “상증법”이라 함) 제 63 조 제 1 항 제 1 호 다목의 규정에 의한 비상장주식 평가방법을 준용에 따라 평가받는 가격에 따른다고 합니다. 특히 사업개시 후 3 년 미만의 법인은 순자산가치만으로 산출해야 합니다. 그런데 스타트업은 대부분 순자산이 없고 적자 기업이기 때문에 위 상증법에 따라 평가받은 주식의 시가는 액면가 이하로 나오는 경우가 대부분입니다.
결국 대부분의 초창기 스타트업의 경우 상속세 및 증여세법에서 규정하는 ‘시가’보다 스톡옵션 ‘행사가’가 높기 때문에, 임직원이 스톡옵션을 행사할 때 소득세를 낼 일이 없습니다.
(예외 케이스로 비상장 회사의 주식이 장외거래 시장에서 활발히 거래되거나 대량 거래가 발생하면 주식의 매매가가 ‘시가’로 인정될 수 있습니다. 예를 들면 카카오나 블루홀 같은 회사의 주식은 상장 전에도 장외 시장에서 활발히 거래되었기 때문에 ‘시가’가 해당 매매가로 인정됩니다. 또한 보통주로 투자를 받은 경우에도 해당 투자가치가 시가로 인정될수도 있습니다.)
혹시라도 ‘시가'가 ‘행사가'보다 높게 평가된다면(예를 들어 스타트업이 수익이 많이 나거나 순자산이 많은 경우) 어떻게 해야할까요?
이 경우 임직원은 조세특례제한법 제 16조4(기존 16조의3이 16조의 4조로 변경되었습니다)과 관련 시행령에 의해 소득세를 면제받을 수 있습니다. 하지만 여기에는 굉장히 까다로운 조건들이 있습니다.
사실 이 조건들을 만족시키는 것은 쉽지 않습니다. 특히 스톡옵션 부여 당시주식의 시가(=상증법에 의한 비상장주식 평가 방법에 의한 주식 시가)보다 행사가가 낮게 발행된 경우 소득세를 면제 받을 수 없습니다. 또한 직원이 이 법률의 헤택을 보기위해서는 스톡옵션을 행사할 때 증권사에서 스톡옵션 전용 계좌를 만들어야 하는데, 이를 위해서는 벤처기업이 통일주권을 발행해야 합니다. 보통 통일주권은 상장을 앞둔 회사가 발행하기 때문에 벤처회사가 통일주권을 발행하기에는 비용도 들고, 복잡한 절차가 따르기 때문에 현실적으로 어려움이 많습니다.
이런 어려움에도 불구하고 최근에 상장을 앞둔 여러 벤처기업들이 통일주권을 발행하고 이 제도의 혜택을 받고 있다고 들었습니다. 그만큼 직원분들이 스톡옵션 행사시 소득세를 면제받는 효과가 크기 때문이라고 벤처기업에서도 적극적으로 지원하는 것 같습니다.
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